Etherfuse aspira a llevar 100 monedas soberanas onchain

A Dave Taylor no le interesa construir otro riel del dólar. Mientras la mayoría de las empresas cripto pelean por el mismo territorio del USD, el equipo de Dave en Etherfuse está reimaginando lo posible con Stellar, al llevar bonos en monedas locales onchain.

La mayoría conoce las stablecoins. Son tokens digitales vinculados a monedas tradicionales, por lo general el dólar. Las stablecoins se han convertido en la columna vertebral de las cripto, con el mercado superando los 200 mil millones de dólares. Pero más de 95% de eso está denominado en USD.

Donde otros ven dominación, Etherfuse ve oportunidad. En lugar de construir más tokens vinculados al dólar, están emitiendo “stablebonds”, tokens respaldados por bonos del gobierno a corto plazo de países como México y Brasil. Esos bonos suelen vencer en 90 días o menos. ¿La diferencia clave? Los stablebonds permiten a los usuarios obtener rendimiento mientras mantienen su moneda local. Las stablecoins, en cambio, mantienen una paridad y no generan rendimiento.

La demanda ya existe. Brasil movió 318 mil millones de dólares en cripto el año pasado, representando casi un tercio de toda la actividad cripto en América Latina. Las personas fuera de EE. UU. quieren herramientas financieras desarrolladas con sus monedas locales para sus mercados locales.

Aquí es donde se pone interesante. “Si entraras a Stellar Expert, miraras el mercado de nuestro producto, puedes negociarlo del dólar a CETES por unos cuatro puntos básicos, que es una comisión FX de nivel institucional”, dice Taylor. “Cualquiera puede hacerlo.”

Históricamente, los pagos transnacionales rondaban los 700 puntos básicos (7%), “porque hay como 16 capas de comisiones involucradas donde los intermediarios toman su parte”, según Taylor.

Etherfuse reduce los costos de conversión del 7% al 0,04%—una mejora de 175x—al eliminar a los intermediarios. Taylor atribuye el mérito al ecosistema: “Gracias al equipo de [SDF] y al ecosistema de [Stellar], esto no es teórico; existe hoy.”

Según Taylor, el modelo cambia fundamentalmente la economía. Al poner la tasa libre de riesgo directamente en manos de los usuarios en lugar de ocultarla detrás de capas de servicios financieros, Etherfuse limita lo que las empresas cobran. En un mercado competitivo, un proveedor de billetera o una empresa de pagos no puede justificar comisiones más altas que el propio rendimiento del bono. En vez de competir por extraer el máximo valor, ahora las empresas compiten por cuánto menos pueden cobrar.

Si bien las comisiones más bajas son el beneficio más obvio, la ventaja a largo plazo trata de dar a los países alternativas reales a la dependencia del dólar de EE. UU. en las finanzas globales. “No es bueno que un país represente la toma de decisiones soberana de un producto financiero para el resto del mundo”, argumenta Taylor. Cuando casi todas las stablecoins, los rieles de pago y los productos de ahorro funcionan en dólares, los países pierden control sobre su propia política monetaria. “Los incentivos para nosotros no son buenos. Nos conviene tener economías contraparte saludables”, continúa Taylor.

Cuando un país importante se acercó recientemente a Etherfuse para emitir su deuda onchain, dijeron explícitamente que la “soberanía está en juego”. Taylor había estado haciendo este argumento durante dos años. Ahora los gobiernos lo están entendiendo.

El objetivo de Taylor es llevar 100 monedas soberanas onchain como activos que generan rendimiento. “Queremos ser el AWS de la deuda soberana”, dice, “para que los creadores puedan centrarse en crear productos que antes eran imposibles.”

El impacto ya es visible. “Si quisieras crear un producto de cobertura en TradFi, es tan difícil, casi imposible”, explica Taylor. “Pero en Stellar, con stablebonds, puedes hacerlo hoy. Es muy simple.”

Cuando esa visión escale, cualquiera con una billetera de Stellar podría construir productos de cobertura que requerirían equipos completos de cumplimiento en las finanzas tradicionales. Una pequeña empresa en São Paulo podría mantener activos productivos en reales sin convertir a dólares. Un emprendedor en Ciudad de México podría acceder a FX de nivel institucional sin una relación bancaria.

Para el equipo de Etherfuse, esto no se trata solo de ganancias de eficiencia. Se trata de soberanía. Cuando las monedas locales pueden moverse libremente, obtener rendimiento de manera transparente y competir con justicia en mercados abiertos, el sistema financiero se vuelve más accesible.

Taylor tiene una visión de una frase para el futuro: “Acceso igualitario a todos los servicios financieros en todo el mundo gratis o casi gratis para el usuario.”

El futuro que está construyendo no es uno con una sola moneda dominante, sino 100 monedas fluyendo libremente sobre rieles abiertos, con los usuarios quedándose con el rendimiento que antes capturaban los bancos. Eso no es solo mejor infraestructura. Es un juego completamente diferente.

¿Quieres escuchar la conversación completa? Escucha la entrevista completa de Dave Taylor con Denelle Dixon en el podcast block by block para profundizar en cómo funcionan los stablebonds, por qué México fue el primer mercado y qué sucede cuando la soberanía se encuentra con las finanzas abiertas.